稀土｜海外（wài）稀土資源：理想豐滿，現（xiàn）實（shí）骨感

海外稀土資源項目逐（zhú）年（nián）增多（duō），多數開發程度（dù）較低。

根據榴莲视频黄片的不完全統計（jì），目前海外稀（xī）土資源（yuán）項目共有29個。從項目進（jìn）度來（lái）看，其（qí）中有2個項目已經實現（xiàn）商業化量產，分別是Lynas公司的Mt Weld項目和MP Materials公司的Mountain Pass項目；有14個（gè）項目已完成經濟評估（PEA）和可行（háng）報告（PFS、DFS）；還有13個項目進（jìn）行到了（le）深度勘察階段，主要分布在美（měi）國、澳洲（zhōu）、非洲等地區，總（zǒng）體上資源量和儲量不（bú）及（jí）中國。

2025年海外稀土開發（fā）總（zǒng）產能或到規（guī）劃高峰。

根據海（hǎi）外各企業披露（lù）的開發規劃，2025年（nián）海外稀土資源項目合計產能規（guī）劃約為25萬噸（dūn）REO。目前大部分海外稀土資源項（xiàng）目處於預可（kě）研（PFS）或初步經濟評（píng）估（PEA）階段，距離建設開發還有較長的時間，若在本輪稀土價格上行周（zhōu）期中海外稀土項（xiàng）目能順利完成前期準備工作（zuò）， 2025年或將成為海外稀土資源項目（mù）產能規劃的釋放高（gāo）峰，但多（duō）數項目至今尚未啟動建設，預（yù）計2022-2023年海外稀土（tǔ）資源項目（mù）對全球稀土供應的貢獻相對有限（xiàn），新增產能約3-5萬噸（dūn）REO。

海外稀土資源開發環境複雜，產能投放或不及預期。

歐洲和北美發達的（de）汽車工業和快速發展的動力電池產業對稀土（tǔ）原料的需求日益增加，為了（le）降低對中國稀土（tǔ）供應鏈的依賴，海外高度（dù）重視稀土（tǔ）資源（yuán）的開發。同時歐美國家稀土礦業開發環境相對嚴苛，啟動建設所需的各（gè）類許可獲取難度較大，環境和社會影響評估以及土地（dì）、用水、放射（shè）性等問題（tí）都使得項目推進速度極為緩慢，綜合考慮海外稀土資源開（kāi）發麵臨的（de）投資過高（gāo）、環境和社會影響評估難度大等因素，榴莲视频黄片預計海外稀土（tǔ）開發規劃產能的（de）投放或大概（gài）率不及預期。

中企全球稀土資源布局伊始，鞏固稀土龍（lóng）頭地位。

稀土是不可再生資源，是高科技（jì）領（lǐng）域多種功能性材料的（de）關鍵元素，全球多個經濟體相繼出台政策將稀土納入國家戰略資源儲備。近年來（lái）以（yǐ）盛和資源為（wéi）代表的（de）中國企（qǐ）業開始海外稀（xī）土資源布局（jú），歐（ōu）洲、非洲、東南亞稀土資源（yuán）項目關注度相對較低，未來（lái）可能成為中（zhōng）國企業資源布局的突破點。隨著國內稀（xī）土（tǔ）行業供給側結（jié）構性改革持續推進，下遊稀土永磁等應用高（gāo）速發展，稀土全產業鏈（liàn）戰略價值有望持續提升。

新（xīn）能源等下（xià）遊需求提振，稀土產業鏈步入高質量發展黃金（jīn）時代。

全球環保政策及國內“雙碳”政策的大力推動下，新能源汽車、工（gōng）業電機、風力發電、變頻空調、消費電子、軌道交（jiāo）通及工業機器人等各個領域或將（jiāng）持續高速（sù）發展。榴莲视频黄片預計2030年國內、海外新能源汽車將分別拉動6、7.8萬噸的高性能（néng）釹鐵硼需求增量，2030年全球高性能（néng）釹鐵硼需求量或（huò）達36萬（wàn）噸以上（shàng），稀土行（háng）業下遊需求有望維持長期高速發展（zhǎn）態勢，稀土全產業鏈或將進入高質量發展的新周期。

風險因素：

宏觀經濟（jì）波動；下遊需求受疫情影響不及預期；海外產能（néng）擴張超預期；稀土價格波動；稀土開采、冶煉分類指（zhǐ）標超預期。

投（tóu）資策略：

海外稀土產業鏈（liàn）不完整、開發環境複（fù）雜，產能投放或不及預期，中企（qǐ）開始布（bù）局海外稀土資（zī）源，不斷夯（bèn）實全球稀土龍頭地位，受到新能源等下遊需求提振，稀土行業進入高質量發展周期，國內稀土產業鏈利（lì）潤或持續釋放，維持行（háng）業“強於大市（shì）”評級。